Federal Reserve (Fed) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga jangka pendeknya pada Rabu ini, yang akan menjadi pertemuan kelima berturut-turut tanpa perubahan. Langkah ini kemungkinan akan semakin menegaskan perbedaan tajam antara pandangan Ketua Jerome Powell dan kritik utamanya, Presiden Donald Trump, terkait ekonomi.
Baca juga : Hasil Botafogo vs Bragantino 2-0: Tim Davide Ancelotti Dekatkan Diri ke Perempat Final
Fed sendiri semakin terpecah dalam menentukan langkah selanjutnya, dan banyak ekonom memperkirakan bahwa dua anggota dewan gubernur Fed — keduanya yang diangkat oleh Trump — bisa saja memberikan suara berbeda pada Rabu ini untuk mendukung pemotongan suku bunga. Jika ini terjadi, maka ini akan menjadi pertama kalinya dua gubernur menentang keputusan ketua sejak 1993.
Namun, perbedaan antara pandangan Komite Penetapan Suku Bunga Fed yang dipimpin oleh Powell dan Gedung Putih sangat besar. Dalam beberapa hal, pandangan Trump sangat kontras dengan kepemimpinan Fed, yang mempersiapkan kemungkinan perselisihan bertahun-tahun, bahkan setelah masa jabatan Powell berakhir pada Mei 2026.
Sebagai contoh, Trump berpendapat bahwa karena ekonomi AS sedang berkembang dengan baik, Fed seharusnya memotong suku bunga, seolah-olah AS adalah perusahaan besar yang harus membayar lebih sedikit untuk meminjam dibandingkan dengan perusahaan rintisan yang berisiko.
Namun, pejabat Fed — dan hampir semua ekonom — melihatnya sebaliknya: Ekonomi yang solid berarti suku bunga harus tetap relatif tinggi, untuk mencegah overheating dan ledakan inflasi.
“Saya akan berpendapat bahwa suku bunga kami lebih tinggi karena ekonomi kami berjalan cukup baik, bukan sebaliknya,” kata Gennadiy Goldberg, kepala strategi suku bunga AS di TD Securities.
Trump berpendapat bahwa Fed secara umum dan Powell khususnya menyebabkan kerugian ratusan miliar dolar bagi pembayar pajak AS karena tidak mengurangi biaya pinjaman. Namun, pejabat Fed tidak berpikir itu adalah tugas mereka untuk mengurangi suku bunga yang dibayar pemerintah pada surat utang Treasury.
Sebagian besar ekonom khawatir bahwa jika mereka melakukannya, mereka akan berisiko gagal dalam salah satu tugas utama yang diberikan Kongres kepada mereka: memerangi inflasi.
“Ini menggunakan kebijakan moneter untuk meredakan tekanan pada pembuat kebijakan fiskal, yang pada akhirnya dapat menyebabkan inflasi yang lebih tinggi dan masalah yang lebih besar di masa depan,” kata William English, seorang ekonom di Yale School of Management dan mantan staf senior Fed.
Jika pasar keuangan melihat bahwa Fed fokus pada menjaga biaya pinjaman rendah untuk membantu pemerintah — bukan berfokus pada tujuan yang ditetapkan oleh Kongres untuk menjaga harga stabil dan menciptakan lapangan pekerjaan maksimal — investor Wall Street yang khawatir tentang inflasi di masa depan kemungkinan akan meminta suku bunga yang lebih tinggi untuk membeli obligasi Treasury, yang akan meningkatkan biaya pinjaman di seluruh ekonomi.
Untuk bagian Trump, dia mengatakan bahwa “tidak ada inflasi,” sehingga Fed seharusnya menurunkan suku bunga jangka pendek, yang saat ini sekitar 4,3%, yang dinaikkan pada 2022 dan 2023 untuk memerangi lonjakan harga. Suku bunga Fed sering kali — tetapi tidak selalu — mempengaruhi biaya pinjaman jangka panjang untuk hipotek, pinjaman mobil, dan kartu kredit.
Inflasi telah turun tajam dan sebagai hasilnya, pejabat Fed telah memberi sinyal bahwa mereka akan memangkas suku bunga sebanyak setengah poin persentase tahun ini. Namun, inflasi sedikit meningkat dalam dua bulan terakhir, dan banyak pembuat kebijakan, termasuk Powell, masih ingin memastikan bahwa tarif tidak akan meningkatkan inflasi jauh lebih tinggi sebelum mereka mengambil langkah.
Inflasi meningkat menjadi 2,7% pada bulan Juni dari 2,4% pada bulan Mei, menurut data yang dirilis pemerintah bulan ini, melebihi target inflasi 2% Fed. Harga inti, yang tidak mencakup kategori makanan dan energi yang volatile, naik menjadi 2,9% dari 2,8%.
Minggu lalu, Trump dan beberapa pejabat Gedung Putih meningkatkan serangan mereka terhadap Powell terkait suku bunga. Mereka juga mengkritik biaya renovasi yang membengkak dari dua gedung Fed, menimbulkan pertanyaan apakah presiden berusaha memecat Powell karena alasan tertentu, bukan perbedaan kebijakan.
Trump dan Powell terlibat dalam konfrontasi luar biasa di depan kamera mengenai biaya proyek tersebut selama kunjungan Trump ke lokasi gedung pada Kamis lalu. Pada Senin, Trump lebih menahan diri dalam komentarnya tentang Fed selama penampilan bersama di London dengan Perdana Menteri Inggris Keir Starmer.
“Saya tidak akan mengatakan apa-apa yang buruk,” kata Trump. “Kami berjalan sangat baik, bahkan tanpa pemotongan suku bunga.”
Namun, dia menambahkan, “orang yang pintar akan memotongnya.”
Beberapa ekonom mengharapkan Fed untuk mengurangi suku bunga kunci sebesar seperempat poin pada September, bukan Juli, dan mengatakan bahwa penundaan dua bulan tidak akan memberikan perbedaan signifikan bagi ekonomi.
Namun, lebih dari sekadar waktu pemotongan pertama, masih ada jurang besar antara apa yang diinginkan Trump dan apa yang akan dipertimbangkan oleh Fed: Pejabat Fed pada bulan Juni memproyeksikan hanya dua pemotongan tahun ini dan satu pada 2026. Mereka memperkirakan suku bunga mereka akan tetap berada di 3,6% pada akhir tahun depan. Trump mendesak mereka untuk memotongnya menjadi hanya 1%.
“Itu tidak akan terjadi dengan orang-orang yang saat ini ada di komite,” kata English.
Investor Wall Street juga mengharapkan sedikit pemotongan: Dua kali tahun ini dan dua kali pada 2026, menurut harga futures yang dilacak oleh CME’s Fedwatch.
Menurut proyeksi Fed, hanya dua pejabat pada bulan Juni yang mendukung tiga pemotongan tahun ini, kemungkinan adalah pengangkatan Trump dari masa jabatan pertamanya: gubernur Christopher Waller dan Michelle Bowman.
Waller memberikan pidato awal bulan ini yang mendukung pemotongan suku bunga pada Juli, tetapi dengan alasan yang sangat berbeda dari Trump: Dia khawatir ekonomi sedang melambat.
“Ekonomi masih tumbuh, tetapi momentum telah melambat secara signifikan, dan risiko” pengangguran yang meningkat “telah meningkat,” kata Waller.
Baca juga : Pengcab KKI Bandar Lampung Pimpinan Mahathir Muhammad Dikukuhkan
Waller juga menekankan bahwa tarif akan menciptakan lonjakan harga sekali saja tetapi tidak akan menyebabkan inflasi yang berkelanjutan.
Namun, sebagian besar pejabat Fed melihat pasar tenaga kerja tetap sehat — dengan tingkat pengangguran rendah 4,1% — dan akibatnya, mereka dapat meluangkan waktu untuk memastikan itu tetap seperti itu.
“Kondisi ekonomi yang solid secara keseluruhan memungkinkan Fed untuk meluangkan waktu untuk menilai dengan cermat berbagai data yang masuk,” kata Susan Collins, Presiden Federal Reserve Boston. “Oleh karena itu, menurut saya, pendekatan ‘aktif sabar’ terhadap kebijakan moneter tetap tepat saat ini.”
Penulis : Dina eka anggraini
