- PDB tumbuh lebih tinggi sebesar +5,12% yoy pada 2Q25 (+4,87% yoy pada 1Q25) karena konsumsi rumah tangga meningkat menjadi +5,0% di tengah musim libur.
- Investasi naik menjadi +7,0% yoy (+2,1% yoy pada 1Q25), dengan segmen mesin/bangunan membaik menjadi +25,3%/+4,9% yoy.
- Kami mempertahankan ekspektasi PDB sebesar sekitar +5,0% yoy di FY25F dari pemulihan investasi dan peningkatan belanja pemerintah pada 2H25.
Baca juga: Tren Pemasaran 2025 yang Wajib Kamu Ikuti
Konsumsi rumah tangga lebih tinggi akibat musim libur sekolah
Pertumbuhan PDB meningkat menjadi +5,12% yoy pada 2Q25 (+4,87% yoy pada 1Q25), melampaui ekspektasi kami/konsensus sekitar 4,8% yoy. Ini merupakan pertumbuhan yoy tertinggi sejak 2Q23, terutama didukung oleh konsumsi rumah tangga dan investasi yang lebih kuat sebesar +5,0%/+7,0% yoy (+4,9%/+2,1% yoy pada 1Q25). Dalam konsumsi rumah tangga, transportasi/restoran & hotel mencatat peningkatan terbesar masing-masing sebesar +6,5%/+6,8% yoy (+6,2%/+6,1% yoy pada 1Q25). Ini mencerminkan musim libur Idul Adha dan sekolah yang lebih kuat dari perkiraan, diikuti oleh paket stimulus pemerintah yang mencakup diskon transportasi umum. Namun, belanja pemerintah tetap lemah di -0,3% yoy (-1,4% yoy pada 1Q25).
Investasi dipercepat oleh aktivitas mesin dan konstruksi
Investasi (pembentukan modal tetap bruto) meningkat menjadi +7,0% yoy (+2,1% yoy pada 1Q25), didukung oleh sektor swasta/publik sebesar +7,4%/+4,0% yoy (+2,2%/+1,1% yoy pada 1Q25). Ini merupakan pertumbuhan investasi yoy tertinggi sejak 2Q21. Dalam komponen investasi, mesin & peralatan mencatatkan peningkatan terbesar sebanyak +25,3% yoy (+8,0% yoy pada 1Q25), diikuti oleh bangunan sebesar +4,9% yoy (+1,4% yoy pada 1Q25). Pertumbuhan pada bangunan kemungkinan terkait dengan dimulainya beberapa proyek infrastruktur pemerintah (misalnya Sekolah Rakyat & revitalisasi rumah sakit).
Kami mempertahankan ekspektasi PDB sekitar +5,0% pada FY25
Kami memperkirakan pertumbuhan PDB setahun penuh akan sekitar +5,0% yoy pada FY25F (sama dengan FY24). Kami memperkirakan konsumsi rumah tangga akan normal kembali pada kuartal berikutnya, namun ini harus diimbangi oleh belanja pemerintah yang lebih tinggi di tengah rencana peluncuran stimulus ekonomi tambahan pada 2H25. Dengan demikian, kami memperkirakan investasi setahun penuh akan tumbuh sedikit lebih tinggi sebesar sekitar +4,8% yoy pada FY25F (+4,6% yoy pada FY24) seiring kuatnya angka investasi 2Q25. ( Riset IndoPremier )
Penulis: Indra Irawan
